截至2025年7月下旬，全球股市呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)聚財(cái)略，已有超過(guò)20個(gè)主要股指在近期刷新或逼近歷史高點(diǎn)。
美股三大指數(shù)集體創(chuàng)下歷史新高，標(biāo)普500突破6300點(diǎn)，納指站上21000點(diǎn)；德國(guó)股市在國(guó)內(nèi)財(cái)政刺激計(jì)劃推動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)攀升，英國(guó)富時(shí)100同樣刷新歷史高位。此外，加拿大、比利時(shí)、波蘭、新加坡、澳大利亞、巴西等多地股市繼續(xù)突破歷史高位。
法國(guó)、意大利、荷蘭、日本、韓國(guó)、土耳其、印度、新西蘭、印尼、越南等市場(chǎng)距離歷史高點(diǎn)也僅一步之遙聚財(cái)略。
西班牙等市場(chǎng)自2022年10月份后也保持著良好的上行態(tài)勢(shì)；瑞士、瑞典在歷史高位下跌；愛爾蘭、墨西哥自今年6月底達(dá)到歷史新高后，小幅回撤；阿根廷自2023年初一路高歌猛進(jìn)后，于2024年底大幅回撤。
在2025年至今以來(lái)的漲幅中，波蘭得益于其相對(duì)獨(dú)立于全球貿(mào)易戰(zhàn)的地位，以及預(yù)期從德國(guó)巨額財(cái)政刺激計(jì)劃中獲益，大量海外資金流入波蘭股市，波蘭漲幅為35.7%；韓國(guó)在李在明當(dāng)選后，宣布將啟動(dòng)緊急經(jīng)濟(jì)專班，推動(dòng)可再生能源發(fā)展、大規(guī)模投資AI和芯片等政策面刺激下，韓國(guó)股市也迎來(lái)大漲，漲幅為32.7%；港股在DeepSeek行情催化，以及新消費(fèi)、創(chuàng)新藥板塊輪動(dòng)中，表現(xiàn)突出，恒生科技指數(shù)和恒生指數(shù)分別上漲28.5%和27.9%，在全球股票市場(chǎng)中表現(xiàn)靠前。
全球股市顯現(xiàn)新一輪周期性牛市的跡象日益明顯。全球主要股市中較其52周低點(diǎn)上漲超過(guò)20%的占比——快速攀升至61%，創(chuàng)下2021年以來(lái)的最高水平。這一強(qiáng)勁表現(xiàn)的背后，是多重因素的共同驅(qū)動(dòng)：美元走弱、全球范圍降息潮、以及4月份經(jīng)歷顯著市場(chǎng)情緒調(diào)整和倉(cāng)位出清后的修復(fù)。
4 月以來(lái)全球市場(chǎng)反彈主要反映特朗普“TACO”后的預(yù)期修復(fù)，上漲的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下行?！捌諠q+新高”的組合意味著全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已被壓縮至低位，也預(yù)示著短期估值對(duì)邊際利空將高度敏感。
在當(dāng)前全球QE與“財(cái)政主導(dǎo)”傾向環(huán)境中，充裕的流動(dòng)性能否繼續(xù)支撐市場(chǎng)的全面上漲？由科技巨頭引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性牛市又能否持續(xù)？全球資金在追逐機(jī)遇的同時(shí)，正謹(jǐn)慎規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域——在此背景下，哪些市場(chǎng)仍蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)？
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