（原標(biāo)題：重磅周來臨! 法院會否叫停特朗普關(guān)稅? 蘋果WWDC攜手美國CPI登場）榮立通
標(biāo)普500指數(shù)目前距離刷新歷史最高點(diǎn)僅僅約 2%，這一數(shù)據(jù)放在4月初期全球金融市場，尤其是美國股債匯資產(chǎn)因特朗普關(guān)稅重壓而面臨劇烈拋售之際，堪稱是不可想象的情景，然而現(xiàn)實(shí)就是這么荒誕且頗具不可預(yù)測性。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周美股交易收官，鞏固美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”且對于美聯(lián)儲降息預(yù)期顯得友好的5月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后美股出現(xiàn)普漲行情，三大指數(shù)全線周線收高。在本周，美股逼近歷史最高點(diǎn)之際，美國CPI、PPI通脹雙響炮與蘋果WWDC重磅來襲，特朗普關(guān)稅陰霾能否進(jìn)一步消散?
截至上周五美股收盤，三大指數(shù)單日均漲逾1%，在英偉達(dá)等AI算力領(lǐng)軍者們強(qiáng)勁漲勢帶動下，涵蓋所有熱門科技股的納斯達(dá)克綜合指數(shù)單周則漲逾2.3%，美股大盤基準(zhǔn)——標(biāo)普500指數(shù)單周躍升約1.6%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)單周上漲逾1%。
影響市場趨勢的重大宏觀事件方面，本周全球金融市場將全面聚焦于中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議、美國上訴法院可能在未來幾天內(nèi)裁定是否永久推翻美國國際貿(mào)易法院阻止特朗普對等關(guān)稅的裁決，以及近日全球投資者們集體吃瓜的“特朗普與馬斯克決裂鬧劇”的劇情最終將走向和解還是超預(yù)期惡化至嚴(yán)重殃及美國經(jīng)濟(jì)的高度。
據(jù)外交部消息，應(yīng)英國政府邀請，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰將于6月8日至13日訪問英國。其間，將與美方舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議。根據(jù)此前法院披露的消息，美國上訴法院可能在未來幾天內(nèi)裁定是否永久推翻美國國際貿(mào)易法院阻止特朗普對等關(guān)稅的裁決。上訴法院將在6月9日之前聽取雙方意見，但無論結(jié)果如何，該關(guān)稅案件仍可能提交至美國最高法院，從而推遲最終裁決。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)焦點(diǎn)方面，則無疑將是5月美國消費(fèi)者價格指數(shù)(即美國CPI)與美國PPI通脹數(shù)據(jù)。此外，備受關(guān)注的密歇根大學(xué)5月消費(fèi)者信心指數(shù)的初值也將在周五晚間公布。
將于北京時間周三晚間公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)報告，無疑將全面考驗(yàn)市場對美聯(lián)儲降息步伐的樂觀預(yù)期，因?yàn)樗赡茱@示出近期通脹下降趨勢基本停滯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，美國5月物價將開始反映特朗普政府關(guān)稅政策帶來的負(fù)面影響，因此整體CPI與核心CPI可能顯著升溫。在強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，5月CPI也將成為美聯(lián)儲6月利率決議前的最后一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)。
企業(yè)業(yè)績披露方面，有著“MEME股領(lǐng)頭羊”稱號的游戲驛站(GME.US)、全球軟件行業(yè)領(lǐng)軍者甲骨文(ORCL.US)以及Adobe(ADBE)的財(cái)報將在本周顯得清淡的財(cái)報披露周期中成為亮點(diǎn)，市場重點(diǎn)關(guān)注甲骨文云計(jì)算業(yè)務(wù)營收以及Adobe“AI+創(chuàng)意軟件”的營收規(guī)模與未來展望。此外，蘋果公司(AAPL.US)財(cái)報披露時期雖然還未來臨，但是將在本周登場的蘋果全球開發(fā)者大會(即蘋果WWDC)可謂備受關(guān)注全球投資者關(guān)注。
市場聚焦中美貿(mào)易之際，美國法院會否獻(xiàn)上怎樣的“關(guān)稅劇本”?
中美兩大全球最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體在5月達(dá)成貿(mào)易共識且同意大幅降低彼此關(guān)稅之后，美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”預(yù)期迅速升溫，高盛等華爾街金融機(jī)構(gòu)們對于美聯(lián)儲降息押注亦出現(xiàn)明顯降溫。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們當(dāng)前轉(zhuǎn)變預(yù)測立場，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率大幅降低，但仍有許多人預(yù)測經(jīng)濟(jì)活動將放緩，作為對比，在中美雙方達(dá)成積極貿(mào)易共識之前，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測美國今年將陷入經(jīng)濟(jì)衰退。
據(jù)外交部消息，外交部發(fā)言人宣布：應(yīng)英國政府邀請，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰于6月8日至13日訪問英國。其間榮立通，將與美方舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議。
據(jù)商務(wù)部新聞發(fā)言人此前于5月12日就中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)表的談話，中美雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制，就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持密切溝通，開展進(jìn)一步磋商。中方代表是國務(wù)院副總理何立峰，美方代表是財(cái)政部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾。雙方將定期或不定期輪流在中國、美國開展磋商，或在商定的第三國開展磋商。根據(jù)需要，雙方可就相關(guān)經(jīng)貿(mào)議題開展工作層面磋商。
在美國國內(nèi)，美國法院對于特朗普政府對外加征關(guān)稅政策的“合法性”判斷在本周將揭曉。據(jù)悉，美國上訴法院可能在未來幾天內(nèi)裁定是否永久推翻美國國際貿(mào)易法院阻止特朗普對等關(guān)稅的裁決。根據(jù)此前的法院信息披露，上訴法院將在6月9日之前聽取雙方意見，但無論結(jié)果如何，該案件仍可能最終將提交至最高法院，從而推遲最終裁決。
特朗普政府本月早些時候向該上訴法院表示，如果禁止關(guān)稅執(zhí)行的裁決不能被迅速暫停，特朗普政府將最早于30日向最高法院尋求緊急幫助。
美國聯(lián)邦巡回上訴法院(CAFC)此前在當(dāng)?shù)貢r間5月29日批準(zhǔn)特朗普政府的請求，暫時擱置美國國際貿(mào)易法院(CIT)此前做出的禁止執(zhí)行特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》對多國加征關(guān)稅措施的所謂“對等關(guān)稅”行政令的裁決。
如果美國上訴法院在此期間裁定支持特朗普政府，則不會改變?nèi)蚪鹑谑袌龅娘L(fēng)險偏好以及定價現(xiàn)狀，市場影響將微乎其微。但如果法院支持下級法院關(guān)于特朗普政府對等關(guān)稅屬于“非法”的裁決，則可能有限地提振風(fēng)險偏好，但屆時所有國家與美國政府之間的貿(mào)易談判可能陷入停滯狀態(tài)，但不排除特朗普政府援引其他的法律條款來繼續(xù)關(guān)稅政策。
此外，特朗普力推的“大而美”法案正在參議院進(jìn)行審議。華爾街正在評估這項(xiàng)立法將對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生多大刺激作用，但與此同時也擔(dān)心該法案將進(jìn)一步擴(kuò)大美國財(cái)政赤字進(jìn)而導(dǎo)致長期限(10年及以上)美債收益率持續(xù)上行。
“耐心”仍是關(guān)鍵詞
上周五公布的 5月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國勞動力市場當(dāng)月超預(yù)期新增13.9萬個崗位，失業(yè)率則維持在 4.2%。該數(shù)據(jù)在很大程度上緩解了市場對美國經(jīng)濟(jì)將迅速惡化的擔(dān)憂情緒，并且一定程度上鞏固美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲將在6月18日的下次政策會議上維持利率不變。
不過，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍指出勞動力市場頗具韌性的地表之下的裂縫。來自Renaissance Macro的經(jīng)濟(jì)學(xué)主管尼爾·杜塔(Neil Dutta)強(qiáng)調(diào)，周五的數(shù)據(jù)報告包含對前月就業(yè)增幅的大幅下修，25—54歲核心就業(yè)人口就業(yè)率下降，以及失業(yè)率的邊際上升。未四舍五入的數(shù)據(jù)顯示，5 月失業(yè)率從4月的4.187%小幅升至4.244%。
包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲政策制定者們都在等待特朗普關(guān)稅政策以及其他政策的不確定性徹底得到解決。政策制定者們普遍表示，美國經(jīng)濟(jì)迄今依然穩(wěn)固，使他們能夠長時間保持耐心。他們還表示，目前尚不清楚關(guān)稅最終會有多大范圍，也不清楚其將如何影響經(jīng)濟(jì)，他們預(yù)計(jì)美國失業(yè)率和通脹可能將因關(guān)稅政策帶來的負(fù)面影響而有所上升，但持續(xù)的關(guān)稅政策不確定性令他們難以判斷美國經(jīng)濟(jì)最終將如何演變，并且他們?nèi)匀粨?dān)憂通脹可能在下半年大幅升溫。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在5月利率會議后的新聞發(fā)布上強(qiáng)調(diào)榮立通，美聯(lián)儲不必急于調(diào)整基準(zhǔn)利率，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持韌性，目前的政策是適度限制的且進(jìn)一步觀望的成本相當(dāng)?shù)?，還表示美國總統(tǒng)特朗普要求降息的呼吁不會影響美聯(lián)儲的工作。
美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒上周在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部的講話中表示，她傾向于繼續(xù)維持當(dāng)前的政策利率水平不變，原因是“通脹上行風(fēng)險大于就業(yè)和產(chǎn)出下行風(fēng)險”?！叭绻浀纳闲酗L(fēng)險依舊存在，我將繼續(xù)支持維持聯(lián)邦基金利率在當(dāng)前水平，”庫格勒表示。她指出，近期加征的關(guān)稅已經(jīng)對價格產(chǎn)生上行壓力，而盡管經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些降溫跡象，“尚未構(gòu)成實(shí)質(zhì)性放緩”。
“美聯(lián)儲官員以及金融市場的投資者們似乎只看到了勞動力市場的表層完美數(shù)據(jù)，而忽視了明顯的表層之下的疲軟信號。”杜塔寫道，“美聯(lián)儲官員們對于降息拖得越久，壓力就越大?！?/p>
將于北京時間周三晚間公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)報告，無疑將全面考驗(yàn)市場對美聯(lián)儲降息步伐的樂觀預(yù)期，因?yàn)樗赡茱@示出近期通脹下降趨勢基本停滯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，美國5月物價將開始反映特朗普政府關(guān)稅政策帶來的負(fù)面影響，因此整體CPI與核心CPI可能顯著升溫。在強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，5月CPI也將成為美聯(lián)儲6月利率決議前的最后一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)。
最近公布的5月ISM服務(wù)業(yè)PMI中，美國商業(yè)活動和新訂單雙雙暴跌，而價格支付指數(shù)卻飆升至30個月高點(diǎn)，重燃華爾街對美國經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計(jì)美國5月CPI同比將從上月的2.3%(4月的CPI讀數(shù)為2021年2月以來最低)漲至2.5%，核心CPI同比從上月的2.8%漲至2.9%，核心CPI環(huán)比則可能將達(dá)到0.3%，高于前一個月的0.2%。
“預(yù)計(jì)關(guān)稅將更明顯地影響商品價格，但汽車等大件商品的季節(jié)性因素和適度的服務(wù)價格將限制核心價格上漲?！眮碜悦绹y行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·朱諾(Stephen Juneau)在給客戶的報告中寫道。
蘋果 2025年全球開發(fā)者大會(WWDC)將于6月9日在加州庫比蒂諾開幕，屆時開發(fā)者和用戶將能預(yù)覽該公司未來一年軟件產(chǎn)品的更新方向。目前仍不清楚蘋果何時推出生成式AI驅(qū)動的Siri，其已發(fā)布的AI功能也未能真正驚艷華爾街或其他領(lǐng)域。今年的活動或許會透露更多關(guān)于蘋果AI計(jì)劃的信息，但難以重現(xiàn)去年那種轟動性發(fā)布。
不過，分析師們普遍預(yù)期蘋果勢必會為iOS、iPadOS、macOS、watchOS等系統(tǒng)推出一系列新功能。雖然可能性不大，但蘋果也有可能在此次大會上揭曉新款硬件。
據(jù)知名蘋果記者馬克·古爾曼透露，蘋果正對其核心軟件進(jìn)行重大改版，借鑒Vision Pro頭顯visionOS操作系統(tǒng)的設(shè)計(jì)語言，為iOS、iPadOS和macOS帶來全新視覺風(fēng)格。從圖標(biāo)、菜單到應(yīng)用程序均將獲得更新，古爾曼稱這是iOS自2013年以來最大風(fēng)格變革，也是macOS自2020年以來最徹底的設(shè)計(jì)革新。
特朗普 vs馬斯克
全球最大規(guī)模企業(yè)之一的CEO與美國總統(tǒng)特朗普仍然在上演全面沖突。
在特斯拉(TSLA.US)首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克連續(xù)數(shù)日抨擊特朗普主導(dǎo)的稅收法案后，這位總統(tǒng)在周四進(jìn)行了猛烈回?fù)?。特朗普甚至?Truth Social 上發(fā)文稱，削減預(yù)算最簡單的方法就是“終止馬斯克獲得的政府補(bǔ)貼與合同”。
他在另一條帖文中補(bǔ)充說：“埃隆讓人‘厭倦’，我請他離開，我取消了他強(qiáng)迫所有人購買無人想要的電動車的電動車強(qiáng)制令(他幾個月前就知道我要這么做!)，于是他徹底瘋了!”
這場爭端導(dǎo)致特斯拉股價單日暴跌逾 14%，創(chuàng)下市值史上最大單日損失，同時拖累標(biāo)普500指數(shù)以及納斯達(dá)克綜合指數(shù)周四走低。周五，特斯拉股價小幅反彈，漲近4%。
暗示特朗普與馬斯克激烈爭端可能緩和的最新信號在于：美國對沖基金傳奇人物、共和黨大金主之一的比爾·阿克曼(Bill Ackman)在社交媒體X上發(fā)文當(dāng)和事佬稱大家都是為了美國國家利益，應(yīng)該和平相處，馬斯克則回復(fù)阿克曼表示“你說得對”。因此，馬斯克對于阿克曼的回復(fù)被視為雙方開始退讓。
然而，投資者不應(yīng)認(rèn)為影響已結(jié)束，并且特朗普在周末表示，如果馬斯克資助民主黨候選人，將面臨“嚴(yán)重后果”。他還表示暫時無意修復(fù)與馬斯克之間的關(guān)系。
“作為股東，這對馬斯克以及他旗下的資產(chǎn)、投資規(guī)劃和未來預(yù)期再糟糕不過了，因?yàn)樘乩势者€有三年半任期。”Gerber Kawasaki 財(cái)富與投資管理公司總裁羅絲·格伯(Ross Gerber)在周末表示?！榜R斯克在自負(fù)和某種脫離現(xiàn)實(shí)的迷霧中，居然認(rèn)為自己比特朗普更有權(quán)勢。這可謂是長期的正面對決?！?/p>
市場最厭煩的“不確定性”(Uncertainty)有望繼續(xù)緩解
4月期間，負(fù)面的關(guān)稅頭條經(jīng)常擾動市場，主要因關(guān)稅政策帶來的各種“不確定性”(Uncertainty)令市場難以判斷股債匯市場的演變方向。然而好消息在于，近期，“不確定性”所帶來的負(fù)面市場定價情況顯著減弱，并且市場最厭煩的“不確定性”這一詞所帶來的負(fù)面定價趨勢有望繼續(xù)緩解。在上周三即便全球貿(mào)易緊張局勢再度升級，股市仍收高即是一例證。
巴克萊美國股票策略主管克里士納(Venu Krishna)表示，近期市場表現(xiàn)反映出“廣泛意識到”極端關(guān)稅措施不能照單全收。
克里士納還指出，與關(guān)稅相關(guān)的不確定性峰值已過去，這一峰值出現(xiàn)在特朗普4月2日將美國有效關(guān)稅稅率推至十余年來最高水平之際。
摩根士丹利首席投資官邁克·威爾遜(Mike Wilson)通過比較波動率指數(shù)(即VIX恐慌指數(shù))與“彭博美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)”的走勢發(fā)現(xiàn)，兩者正同步走低。后者指數(shù)通過分析新聞報道中的關(guān)稅相關(guān)的貿(mào)易政策，與“不確定性”一詞提及頻次來衡量不確定性水平。
“歸根結(jié)底，雖然最終與關(guān)稅結(jié)果相關(guān)的不確定性依然高企，但政策逆風(fēng)的變化率情況已經(jīng)大幅減輕?！蓖栠d寫道，“這降低了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，令全球企業(yè)和消費(fèi)者們對經(jīng)濟(jì)前景更具信心?！?/p>
來自資管巨頭嘉信理財(cái) (Charles Schwab) 的市場交易與衍生品策略主管喬·馬佐拉(Joe Mazzola)表示，這一點(diǎn)在期權(quán)市場也可見端倪榮立通，目前期權(quán)市場的押注并未顯示出極端的看多或看空情緒。“特朗普政府的關(guān)稅公告不再具有同樣的震撼效果，”他強(qiáng)調(diào)?！艾F(xiàn)在你可能不再能夠看到那種大幅且劇烈的波動?！?/p>
科元網(wǎng)提示：文章來自網(wǎng)絡(luò)，不代表本站觀點(diǎn)。
相關(guān)文章
滬深京指數(shù)
熱點(diǎn)資訊